domingo, 20 de septiembre de 2009

DÉFICIT FISCAL




INTRODUCCIÓN

En este blog trataremos el tema del déficit fiscal colombiano, primero tomaremos una definición general sobre este. 

Se dice que existe un déficit cuando una cantidad es menor a otra con la cual se compara. El término es usado para asuntos de dinero. Por lo tanto, se tiene un déficit cuando la cantidad de dinero usada en todos los gastos en una empresa, en el gobierno de un país, o en el presupuesto de una persona (egresos) es mayor a la del dinero que recibe (ingresos); es decir, gasta más de lo que tiene y por lo tanto se presenta un déficit. 

En la teoría económica, este término es muy usado para asuntos fiscales y de presupuesto y para asuntos comerciales. En este caso vamos a hacer referencia a la cuestión fiscal.
Fiscal viene de la palabra fisco, que significa tesoro del Estado. Al unir la palabra déficit con la palabra fiscal, tenemos entonces el déficit fiscal; es decir, se habla de dineros públicos, de dineros del Estado. 

Se presenta un déficit fiscal cuando el Estado gasta más dinero del que recibe. El dinero que recibe el Estado lo obtiene, por ejemplo, de los impuestos que cobra a los ciudadanos, de las ganancias que recibe por vender petróleo y otros recursos naturales, de préstamos que pide en el exterior o en el país, etc. Sin embargo, el Estado también tiene una gran cantidad de gastos: funcionamiento (los sueldos que le paga a sus funcionarios), inversión social e infraestructura, pagos de la deuda, seguridad nacional etc. 

Existen varios métodos utilizados por los gobiernos para poder pagar el déficit fiscal:
disminución del gasto, un aumento en los dineros que los ciudadanos deben pagar al estado (impuestos), un aumento en la cantidad y monto de los préstamos que solicita en el exterior o a nivel nacional, o con emisiones de dinero. 

Para poder tener buenos resultados, todas estas herramientas se deben utilizar con mucho cuidado, pues la disminución del gasto puede afectar las políticas sociales y de inversión del gobierno; los impuestos pueden hacer que los ciudadanos dejen de consumir y de invertir por pagar estos impuestos, lo cual haría que la economía de los países no creciera; los prestamos aumentan la deuda del Estado (éste, al competir con entidades privadas por el dinero, hace que aumenten las tasas de interés que, a su vez, pueden llevar a una disminución de la inversión en el país); y, por último, las emisiones de dinero pueden terminar generando un aumento de la inflación. La importancia o influencia del déficit es una economía suele ser considerada a partir del porcentaje que representa respecto al producto interior bruto (pib).

OBJETIVOS

Objetivo General:

Investigar las repercusiones del déficit fiscal colombiano en nuestra economía, y como estas repercusiones se han desarrollado en los últimos años (2008 - 2009)


Objetivos Específicos:

• Identificar los conceptos económicos relacionados con el déficit fiscal.

• Analizar el crecimiento del déficit fiscal en el periodo 2008 al 2009.

• Analizar los posibles efectos y repercusiones del déficit fiscal para el año 2010

DEFINICIÓN DEL PROBLEMA

Somos muchos los que desconocemos como nos afecta el déficit fiscal, ya sea porque no nos interesamos en saber y no limitamos a echarle la culpa a otro de los problemas que nos rodean o porque nos sentimos seguros y no pensamos que nos afectara de forma relevante.
Esta es una idea que nos habla acerca de sus efectos:

Frecuentemente economistas y analistas debaten la conveniencia acerca de si un gobierno debe ampliar el déficit público para dinamizar la economía o, en cambio, debe dar paso a mecanismos de ajustes e incentivos para reactivar la economía. 

La tesis de subir el déficit fiscal siempre que sea para crecer, propone poner en práctica una política anti cíclica para estimular la actividad económica y promover empleos. Otros consideran que para introducir factores que dinamicen la economía habría más bien que tomar en cuenta propuestas de actuación con mayor transparencia, lograr prudencia y calidad en el gasto, combatir la corrupción y establecer prioridades. 

Uno de los problemas más intensos que tiene que afrontar una economía hoy día tiene que ver con la reestructuración de sus finanzas públicas. 

JUSTIFICACIÓN

Para saber cómo nos afecta el déficit fiscal es importante saber que las consecuencias directas de este son:

• Endeudamiento dentro del país: lo que quiere decir que le quitara recursos a otras actividades económicas.

• Endeudamiento fuera del país: Esto traería capitales a Colombia lo que va a presionar más la tasa de cambio hacia abajo es decir generar revaluación.

• Aumento de impuestos mediante una reforma tributaria, ya sea quitándole recursos a la economía, generando una reevaluación al endeudado hacia afuera o aumentando los impuestos un mayor déficit fiscal como el que estamos conociendo en este momento nos va afectar a todos ya que nos restringe la capacidad de general actividad económica.

Debemos saber además que mientras más plata necesite el gobierno menos plata vamos a tener los demás agentes económicos para desarrollar nuestras actividades productivas.

Además el déficit fiscal solo puede financiarse de tres formas posibles:

• Impuestos.

• Endeudamiento.

• Inflación.

Ninguna de estas opciones beneficia la economía. La inflación eleva las tasas de interés nominal y real, genera devaluación y distorsiona el sistema de precios, todo esto reduce las tasas de crecimiento económico, la generación de empleo y el crecimiento de los salarios.

Toda deuda que contrae el sector público debe pagarse, tarde o temprano, eventualmente con impuestos, o con inflación. Si el gobierno incrementa los impuestos entonces la consecuencia es menor crecimiento económico, menores tasas de empleo y menor crecimiento de los salarios.

POLÍTICA FISCAL

La política fiscal es la política que sigue el sector público respecto de sus decisiones sobre gasto, impuestos y sobre el endeudamiento. Esta política tiene como objetivo facilitar e incentivar el buen desempeño de la economía nacional para lograr niveles aceptables o sobresalientes de crecimiento, inflación y desempleo, entre otras variables. Igualmente, busca evitar fluctuaciones en la economía. 

Las herramientas con las que cuenta la política fiscal para cumplir con sus objetivos están relacionadas con los ingresos y los gastos sobre los cuales tiene influencia el Estado. Desde el punto de vista del ingreso, el Estado puede controlar a quién y en qué cantidad se le cobran impuestos, a la vez que puede desarrollar mecanismos para garantizar el pago de éstos, es decir, evitar la evasión. Desde el punto de vista del gasto, el Estado puede tener influencia sobre el nivel de los salarios, el aumento de éstos año tras año, las contrataciones y los dineros que se transfieren a los departamentos y municipios o a otras entidades, etc. 

Las políticas fiscales se pueden clasificar en dos grupos

Políticas expansionistas o políticas contraccionistas.

La política fiscal “expansionista” se presenta cuando se toman medidas que generen aumento en el gasto del gobierno, o reducción de los impuestos, o una combinación de ambas. 

La política fiscal “contraccionista” se presenta cuando se toman decisiones para tener un gasto gubernamental reducido, o aumentar los impuestos, o una combinación de ambas.

Aún con las ventajas que puedan traer las distintas herramientas que componen una política, el Estado debe ser muy cuidadoso de no excederse en las medidas que desea tomar porque estas medidas pueden afectar las finanzas públicas y aumentar el déficit fiscal a niveles peligrosos que afectarían la estabilidad económica del país. El medio por el cual el Estado obtiene los recursos necesarios para desarrollar sus políticas y mantener en niveles aceptables su déficit fiscal, afecta también otras variables como las tasas de interés y la tasa de cambio, las cuales también deben ser tenidas en cuenta en el momento de definir una política fiscal. 

La coordinación entre la Política Fiscal y la Monetaria

Esta busca fortalecer complementos positivos entre al Banco Central y la Política fiscal estatal, precisamente para mejorar el entorno global para la economía como un todo. La política monetaria y la fiscal se ven conectadas en el tema de la financiación del déficit público, de hecho, gran parte de los déficit gubernamentales son cubiertos por los Bancos Centrales, “quienes financian” la deuda valiéndose de la emisión monetaria y el aumento en la cantidad de dinero.

La dinámica de la deuda fiscal entonces, dependerá en gran medida de la forma en que se cubra el desbalance, es decir, si se hace incurriendo en obligaciones con los agentes privados o si se hace recurriendo a la emisión primaria. 

En Colombia, más específicamente, el Artículo 371 de la Constitución de 1991 se señala que las funciones del Banco de la República “se ejercerán en coordinación con la política económica en general.” Para cada una de las partes, trabajar en forma coordinada, por ejemplo, se acordó que, en caso de conflicto “entre los intereses del Banco y los del Gobierno, el Banco deberá ceñirse al objetivo de bajar la inflación”

CONTROL FISCAL

El Control Fiscal es el conjunto de actividades realizadas por Instituciones competentes para lograr la regularidad y corrección de la administración del Tesoro Público a través de sistemas y procedimientos. 

Está distribuido entre diversas Entidades de Derecho Público que realizan actividades de la más variada índole, de acuerdo con su propia estructura y naturaleza. Los sistemas y procedimientos aplicables al Control Fiscal, varían de acuerdo con la naturaleza de los órganos que lo ejecutan. 

Los fines del Control Fiscal son variables en cuanto a la intensidad con que lo aplican unas y otras instituciones. Sus objetivos básicos son la regularidad y la corrección de la administración del Patrimonio Público.

Los principios del control fiscal:

• La eficiencia: la asignación de los recursos deber ser la más conveniente para maximizar sus resultados.

• La economía: en igualdad de condiciones de calidad los bienes y servicios se deben obtener al menor costo. 

• La eficacia: sus resultados se deben lograr de manera oportuna y guarden relación con sus objetivos y metas. 

• La equidad: permite identificar los receptores de la acción económica y analizar la distribución de costos y beneficios entre sectores económicos y sociales y entre entidades territoriales.

SOSTENIBILIDAD FISCAL

El concepto de sostenibilidad fiscal se ha definido de varias maneras: es sostenible si los niveles de déficit y de deuda del país no exigen cambios drásticos en el gasto y los ingresos. De igual manera, se dice que una política fiscal es sostenible cuando genera una secuencia de deuda y déficit tal, que la condición de valor presente de la restricción de presupuesto se cumple. Si esta condición se viola es imposible de sostener un déficit progresivo y, por lo tanto, se requerirán cambios en la política fiscal. 

De otro lado, la sostenibilidad fiscal también se ha relacionado con la solvencia del gobierno, es decir, con la capacidad de solventar sus pasivos. Una política fiscal no sostenible podrá conducir a la insolvencia del gobierno si no se introducen los cambios que requiere la política fiscal.

El concepto de sostenibilidad determina si el gobierno podrá continuar en el futuro con la política aplicada actualmente, es decir, si puede mantener indefinidamente el resultado primario.

CRECIMIENTO FISCAL 

 Balance Fiscal años Anteriores


En el 2008

Un menor déficit fiscal frente al estimado en el Marco Fiscal de Mediano Plazo 2008 registró el Gobierno Nacional Central el año pasado de 2,6% cuando el faltante a financiar era de 2,9%, reveló el Ministerio de Hacienda.

Si bien se cumplió la meta establecida de ingresos en términos del Producto Interno Bruto (15,7% del PIB), los gastos observados fueron inferiores a los inicialmente proyectados que eran de 18,1% del PIB, precisa el informe.

El informe del Gobierno muestra que para el año 2008 el déficit del Gobierno Nacional Central (GNC) ascendió a $11.06 billones que equivalen al 2,3% del PIB, producto de la diferencia entre ingresos por $75.06 billones y gastos por $86.13 billones.

Durante 2008 el recaudo tributario continuó siendo la principal fuente de recursos, al participar con el 85,7% en el total de los ingresos del GNC, seguido por los ingresos de fondos especiales que corresponden al 12,2% del total de los recursos, precisa el informe.

El estudio revelado por el ministerio de Hacienda destaca que el año pasado, los ingresos totales del Gobierno Central ascendieron a $75.06 billones que estuvo en el nivel de la meta fijada.

Del total de ingresos, alrededor de $64.34 billones correspondieron al recaudo tributario, el cual se ubicó 0,5 puntos porcentuales del PIB por debajo de la estimación realizada a mediados de 2008. Estos menores ingresos por concepto de impuestos fueron compensados por mayores ingresos de capital, proyectados en $7.044 millones y que cerraron en $9.154 millones.

Balance Fiscal del Gobierno nacional Central 2008


Ingresos Totales del GNC 2008


Gastos Totales GNC 2008


En el 2009

Para 2009 el déficit fiscal del Gobierno Nacional Central asciende a $18.799 mm (3,7% del PIB), resultado superior al observado al cierre de 2008 (2,3% del PIB), en 1,4 punto porcentuales del PIB. 

Este balance es producto de la diferencia entre ingresos por $80.637 mm (16,1% del PIB) y gastos por $99.436 mm (19,8% del PIB).

Por su parte, los costos de la restructuración financiera se calculan en $1.085 mm (0,2% del PIB). Lo anterior, implica un déficit a financiar de $19.884 (4,0% del PIB)

Balance Fiscal del Gobierno 2009



Para El 2010

El Ministro de Hacienda dice que va a tomar medidas para asegurar la financiación del gasto en seguridad aumentando la base de contribuyentes sujetos al impuesto de patrimonio, Tampoco se prevé un recorte del gasto corriente a menos que la restricción del gasto la imponga la escasez de financiación y una pérdida de confianza, probablemente el único gasto que recortarán será el de inversión. Y este es precisamente el que no debería sufrir recortes. 

En primer lugar, porque la participación de la inversión dentro del total del gasto del Gobierno Central ya es muy baja, inferior al 2 por ciento del PIB (11 por ciento del gasto en funcionamiento y 8,4 por ciento del presupuesto de gastos). Recortar la inversión en infraestructura crítica para el comercio y la producción tiene severas consecuencias sobre el crecimiento. 

Para sostener tasas de crecimiento de largo plazo adecuadas se requiere que la inversión en infraestructura sea del orden del 4 por ciento del PIB anualmente, y que la inversión en carreteras y transporte sea del orden del 2 por ciento, casi cuatro veces más que la que se proponía hacer el Gobierno antes de recortar el gasto. 

En estas condiciones, hay que ver cómo puede el sector privado aportar mayores recursos para la construcción de infraestructura crítica, ya que el Gobierno no lo va a hacer. Para lograrlo, fallan variables en varios frentes; en primer lugar, Venimos de un período de seis años de expansión de la financiación privada para infraestructura, que el Gobierno dejó pasar casi en blanco por ausencia de proyectos. 

Los mercados se han secado parcialmente y los recursos disponibles internacionalmente son para proyectos de menor riesgo y mayor rendimiento, con mayores aportes de capital propio y menores plazos de financiación.

Parcialmente, esto se podría compensar aumentando la financiación en el mercado nacional e involucrando a los fondos de pensiones en este financiamiento. 

Pero ahí vuelve a jugar el déficit, porque el Gobierno va a acudir a ese mercado otra vez, aumentando la oferta de TES y la tasa de interés. Por otra parte, hay graves deficiencias en el diseño de proyectos y se carece de instituciones públicas y privadas que muevan capital de riesgo de los fondos de pensiones hacia los proyectos.

De dónde vendrá la plata en 2010?

Las necesidades financieras para el próximo año contemplan recursos externos por US$3.750 millones, de los cuales US$1.500 millones adicionales se esperan conseguir con emisión de bonos para ser colocados en los mercados financieros. Y US$2.250 millones se obtendrían de entidades multilaterales de crédito.

En cuanto al financiamiento interno, el objetivo es colocar $26,1 billones en Títulos de Tesorería (TES), de los cuales se dejarían $4 billones para atender el vencimiento de estos papeles a comienzos del año entrante.

Déficit Fiscal Consolidado de 2010 será el 3.5% del PIB

Según el ministro de Hacienda, Óscar Iván Zuluaga, dijo que el déficit fiscal consolidado de 2010 será 3,5 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB).

El jefe de la cartera confirmó que esta cifra obedece a los menores ingresos derivados de la desaceleración de la economía.

Adicionalmente, fijó una meta de 4,3 por ciento del PIB de déficit fiscal del Gobierno Nacional Central y anunció que contempla la emisión de bonos para financiar sus gastos en 2010 por 1.500 millones de dólares. 

CONCLUSIONES

• Se presenta un déficit fiscal cuando el Estado gasta más dinero del que recibe.

• Existen varios métodos utilizados por los gobiernos para poder pagar el déficit fiscal: disminuyendo el gasto, aumentando impuestos, aumentando préstamos en el exterior o a nivel nacional y emitiendo dinero.

• Las emisiones de dinero pueden terminar generando un aumento de la inflación.

• Los impuestos pueden hacer que los ciudadanos dejen de consumir y de invertir por pagar estos impuestos, lo cual haría que la economía de los países no creciera.

• La disminución del gasto puede afectar las políticas sociales y de inversión del gobierno.

• Los prestamos aumentan la deuda del Estado (éste, al competir con entidades privadas por el dinero, hace que aumenten las tasas de interés que, a su vez, pueden llevar a una disminución de la inversión en el país).

• Un déficit fiscal prolongado puede convertirse en elemento que juega en contra de la competitividad económica.

• La inflación eleva las tasas de interés nominal y real, genera devaluación y distorsiona el sistema de precios, todo esto reduce las tasas de crecimiento económico, la generación de empleo y el crecimiento de los salarios.

• Toda deuda que contrae el sector público debe pagarse, tarde o temprano, eventualmente con impuestos, o con inflación.

• La política fiscal es la política que sigue el sector público respecto de sus decisiones sobre gasto, impuestos y sobre el endeudamiento.

• El estado puede controlar a quién y en qué cantidad se le cobran impuestos, a la vez que puede desarrollar mecanismos para garantizar el pago de éstos.

• El Control Fiscal es el conjunto de actividades realizadas por Instituciones competentes para lograr la regularidad y corrección de la administración del Tesoro Público a través de sistemas y procedimientos. 

• Los principios del control fiscal son: la eficiencia, la economía, la eficacia, La equidad.
 
Un déficit fiscal prolongado puede convertirse en elemento que juega en contra de la competitividad económica. Esto se debe a que su financiación se lleva una buena parte del dinero que debería financiar la inversión privada y porque, con el tiempo, impone tipos de interés cada vez más elevados.

BIBLIOGRAFÍA






martes, 15 de septiembre de 2009

Financiamiento del Déficit Público


¿Como se puede Financiar un déficit público?


Para financiar un déficit público h
ay cuatro formas posibles:

1. imprimiendo dinero, o sea, con endeudamiento del Banco Central
2. reduciendo las reservas internacionales
3. endeudándose con el exterior
4. endeudándose internamente.

Se dice que un déficit público se monetiza cuando en una economía se decide financiar el déficit temporal con un aumento de la base monetaria del país (total de pasivos).

De este modo, un aumento de la oferta monetaria inducirá a una disminución de las tasas de interés de corto plazo y, por tanto, de la demanda agregada.

Claro está que las presiones inflacionarias de este financiamiento dependerán del estado de la actividad económica. Mientras más capacidad ociosa haya en la economía, menores serán las repercusiones inflacionarias. Y la inflación será mayor siempre que la impresión de dinero se haga a tasas que excedan la demanda por este activo al nivel corriente de precios, creando así un exceso de balances monetarios en las manos del público.

No obstante, para evitar las presiones inflacionarias, el Gobierno puede también decidir financiar su déficit usando las reservas internacionales en vez de tener que imprimir dinero.

Pero el uso de las reservas internacionales con estos fines tendrá siempre un límite, puesto que las expectativas del sector privado, sobre la posibilidad de que se estén agotando las reservas pueden provocar fugas de capital y precipitar una crisis de balanza de pagos. Por último, si un déficit fiscal se financia a través de deuda pública, habría que observar de cerca sus diferentes consecuencias, dependiendo si se hace con endeudamiento externo o interno.

El financiamiento del déficit con endeudamiento externo directo tiende, como en el uso de las reservas, a apreciar el tipo de cambio, haciendo menos competitivas las exportaciones locales e incentivando las importaciones, por lo que tiene un efecto negativo sobre la cuenta corriente.

Por su parte, si bien antes el uso de deuda pública interna para financiar el déficit no era considerado inflacionario, hoy la actual dinámica de endeudamiento de una economía puede llevar a niveles altos de inflación. Por otro lado, al reducir el crédito que estaría disponible para el sector privado, el financiamiento conllevaría a desplazar la inversión e induciría a subir las tasas de interés.

sábado, 22 de agosto de 2009